İngiliz sterlini krizi sona erdi ancak analistler ileride daha fazla zayıflık görüyor


Londra’daki tüccarlar.

DANIEL LEAL-OLIVAS | AFP | Getty Resimleri

LONDRA – ingiliz Sterlini Yeni Başbakan Rishi Sunak’ın atanmasından bu yana daha sağlam temellere sahip, ancak Wall Street önümüzdeki 12 ay içinde hala daha fazla kırılganlık görüyor.

Sonunda eski Başbakan Liz Truss’un istifasına yol açacak feci maliye politikası açıklamalarının ardından 25 Eylül’de dolar karşısında 1,04 doların altına rekor bir düşüşle düştükten sonra, sterlin Perşembe sabahı 1,139 dolar civarında toparlandı, ancak düşüş devam ediyor. %15 yıllık.

Sunak’ın daha geleneksel olarak muhafazakar bir maliye politikası gündemine planlı dönüşü, çoğunlukla piyasaları istikrara kavuşturdu ve İngiltere Merkez Bankası’nın daha agresif faiz artırımı beklentilerini azaltarak para birimine bir soluklanma sağladı.

Pazartesi notunda, Alman bankası Başkan yardımcısı ve FX stratejisti Shreyas Gopal, İngiltere’deki “kriz” bölümünün artık kapanabileceğini ve sterlin artık “normal” bir para birimi olarak işlem görebileceğini söyledi, ancak büyük dış finansman ihtiyaçlarından ve düşük reel oranlardan kaynaklanan aşağı yönlü baskının devam ettiğini kaydetti.

Gopal, “Birleşik Krallık’ın dış finansman ihtiyacı büyük olmaya devam ediyor ve mevcut piyasa fiyatlarına göre, gerçek getiriler diğer ana para birimlerine kıyasla hala çok düşük. Küresel risk ortamı zayıf kaldığı sürece bu, sterlini kırılgan ve muhtemel eğilimi daha düşük hale getiriyor.” dedi. .

İngiltere Merkez Bankası’nın Perşembe günü faiz oranlarını 75 baz puan artırması bekleniyor, bu 1989’dan bu yana en büyük artışı, ancak ekonomistler merkez bankasının daha güvercin bir ton benimsemesini ve nihayetinde yaklaşık yüzde 5’lik nihai oranın altına düşmesini bekliyorlar. Market.

İngiltere'nin en kısa süre görev yapan başbakanına 'damlama ekonomisi' nasıl geri tepti?

Gopal, “Toplamda, sterlin üzerinde düşüş eğilimini koruyoruz ve GBP’deki zayıflığın yılın geri kalanında geri döneceğine inanıyoruz.” dedi.

Oynaklık alanında, piyasa bizim görüşümüze uygun olarak sterlin için kuyrukların daraldığını haklı olarak değerlendirdi ve bu ayın başlarındaki kısa volatilite tavsiyelerimizden kâr elde ediyoruz.”

İngiltere’nin uzun vadeli cari açığı, geçen yıl gayri safi yurtiçi hasılanın neredeyse %2’sini ülkenin ticaret açığına eklerken hane gelirleri üzerinde tarihi bir baskı yaratan yükselen enerji fiyatlarıyla daha da kötüleşti. İngiltere’de reel ücretler ikinci çeyrekte rekor bir oranda düştü ve enflasyon Eylül ayında %10,1 ile 40 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Gopal, sonuç olarak, temel ihtiyaç maddelerinin tüketimini sürdürmek için önümüzdeki çeyreklerde özel sektör tasarruflarının daha da düşebileceğini, hükümetin bu ayın sonunda tam olarak ortaya koyacağı yeni mali planlarının büyük olasılıkla kamu sektörü borçlanması anlamına geleceğini ileri sürdü. ticaret dengesi üzerinde daha az aşağı yönlü baskı uygulayacaktır.

Hükümet ayrıca, hükümet harcamalarını azaltacak ancak İngiltere’nin olası durgunluğunu daha da güçlendirecek olan Enerji Fiyat Garantisi planının daha hedefli bir versiyonu hakkında daha fazla ayrıntı sözü verdi.

Gopal, “Bu, ithalat sıkıştırmasına ve cari hesap dengesinde (döngüsel) bir iyileşmeye yol açmalı – ancak GSYİH’nın bir kısmı olarak bu etkinin daha az belirgin olması muhtemel” dedi.

UBS CEO'su: Piyasalar, yeni İngiltere Başbakanı ile maliye ve merkez bankası politikası arasında daha fazla tutarlılık görüyor

“Bunun ötesinde, gaz fiyatlarındaki son düşüşün yanı sıra, gaz fiyatlarının dış hesaplar için daha iyi bir seviyeye gelmesiyle birlikte, diğer iki dengeleme de var.”

Son haber akışı Birleşik Krallık cari hesabı için daha olumlu olsa da, Deutsche Bank bunun dış açıkların “normalden daha geniş ve diğer gelişmiş piyasa emsallerinden daha geniş” büyümesini engelleyeceğine inanmıyor.

Ne kadar sıkılaştırmanın fiyatlandırıldığı göz önüne alındığında, para politikasında güvercin gibi bir değişiklik pound için olumsuz olarak görülecektir. Dahası, mali desteğin özellikle zorlu bir ekonomik gerileme sırasında kaldırılması “söylemesi yapmaktan daha kolay” olabilir. Goldman Sachs.

Goldman’ın küresel FX, oranlar ve EM stratejisi başkanı Kamakshya Trivedi geçen hafta bir notta, “Bunları bir araya getirerek, Sterlin tahminlerimizi daha olumlu bir yönde revize ediyoruz, ancak yine de ileride GBP’nin daha düşük performans göstermesini bekliyoruz.” dedi.

Goldman geçen hafta, pound için üç, altı ve 12 aylık görünümlerini daha önceki 1,05, 1,08 ve 1,19 dolarlık projeksiyondan 1,10, 1,11 ve 1,22 dolara yükseltti.

İngiltere için son kriz değil

Kalıcı güvenlik açıklarına rağmen, analistler Eylül ayı sonlarında görülen rekor düşük seviyelere bir dönüş görmüyorlar. BMO Capital Markets Salı günü yaptığı bir notta, İngiltere Merkez Bankası’ndan gelen daha az şahin bir duruşun, sterlinin yakın vadede agresif bir satışını tetikleme olasılığının düşük olduğunu ve daha kısıtlayıcı bir duruşun satın alma baskısı yaratmayacağını öne sürdü.

“Birleşik Krallık ekonomisi ve İngiliz Sterlini hala sayısız makroekonomik ve ödemeler dengesi (BoP) ters rüzgarlarıyla karşı karşıya. Bununla birlikte, Birleşik Krallık makro tablosunun daha çekici özelliklerinden biri, bir kriz yaşayan ilk kişi olmanın genellikle faydalı olmasıdır. BMO’nun Avrupa FX stratejisi başkanı Stephen Gallo, diğer taraftan ondan ortaya çıkıyor” dedi.

Ancak uzun vadeli bir ufukta Gallo, Kanada yatırım bankasının 2022’nin para birimi, ödemeler dengesi veya maliye politikası çevresinde İngiltere için son krizi işaret edeceğine şüpheyle baktığını söyledi.

“Genel Birleşik Krallık risk priminin bugün önceki 10 yıllık döneme göre daha yüksek olması gerektiğini savunuyoruz. Bununla birlikte, yeniden fiyatlandırmanın en agresif aşaması dikiz aynasının mesafesinde kayboluyor gibi görünüyor” diye ekledi.


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/11/03/british-pound-crisis-is-over-but-analysts-see-further-weakness-ahead.html

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir