İngiltere Merkez Bankası, on yılın en düşük seviyelerinde pound ile önemli politika kararıyla karşı karşıya


İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, enflasyonu dizginleme taahhüdünü yineledi, ancak Banka, büyümenin yavaşlaması ve işgücü piyasasının sıkılaşması nedeniyle zor bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya.

Bloomberg | Bloomberg | Getty Resimleri

LONDRA – İngiltere Merkez Bankası, düşen bir para biriminde ve enflasyon görünümünü değiştiren yeni bir hükümet enerji maliyeti paketinin etkilerinde gezinirken çok önemli bir seçimle karşı karşıya.

Para Politikası Kurulu, son kararını Perşembe günü açıklayacak ve analistler, faiz oranlarının 50 veya 75 baz puanlık bir artış bekleyip beklememe konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Ulusal İstatistik Ofisi’nin ilk tahminlerine göre, Birleşik Krallık manşet enflasyonu Ağustos ayında yıllık %9,9’a düştü ve Temmuz ayındaki %10,1’lik düşüş, motor yakıtlarındaki düşüşün öncülüğünde gerçekleşti.

Ancak ekonomistler, bunun enflasyonun zirve yaptığına işaret edip etmediği konusunda şüpheciydiler ve gelecek hafta, hane halkı enerji faturalarında bir üst sınır içerecek yeni bir hükümet mali paketinin ayrıntılarını bekliyorlar.

Önceki toplantısında, İngiltere Merkez Bankası, Citi ve Goldman Sachs’ın gelecek yılın başlarında göz kamaştırıcı derecede yüksek tüketici fiyat endeksi baskıları öngörmesiyle, enflasyonun bu yılın sonuna kadar %13.3’e ulaşacağını tahmin etmişti.

O zamandan beri çok şey değişti. Banka’nın enflasyon tahminleri, yeni Başbakan Liz Truss’un hükümetinin önlemlerinin açıklanması ışığında büyük olasılıkla aşağı revize edilecek.

Ancak ekonomistler, ilave hükümet desteğinin potansiyel olarak daha yüksek orta vadeli enflasyonla sonuçlanabileceği konusunda uyarıda bulunurken, MPC de yavaş büyüme ve son derece sıkı bir işgücü piyasasından geçiyor.

İngiltere yerel enerji fiyatlarını sınırlayacak, fracking yasağını sona erdirecek

Dünyadaki diğer merkez bankaları enflasyonu düşürmek için agresif davrandı. Salı günü, İsveçli Riksbank faiz oranlarını 100 baz puan artırdı ve enflasyonun “hane halkının satın alma gücünü baltaladığı” uyarısında bulundu.

ABD Merkez Bankası’nın Çarşamba günü gösterge borçlanma oranını 75 baz puan artırması bekleniyor, bu da bu büyüklükteki üçüncü ardışık artış.

Piyasalar, Fed’in enflasyon kontrol altına alınana kadar şahin yörüngesini sürdürmesini bekliyor ve bu da yatırımcılar yükselen faiz ortamında güvenli bir liman aradıkça ABD doları için daha fazla ivme sağlayacak.

Bu arada, Avrupa Merkez Bankası bu ayın başlarında gösterge mevduat faizini 75 baz puan artırdığını açıkladı.

İngiliz sterlini, ülkenin yaşam maliyeti krizinin faaliyet üzerinde baskı yaratmaya başlamasıyla ekonominin sağlığına yönelik korkular arasında geçen hafta dolar karşısında 37 yılın yeni en düşük seviyesini gördü.

Pound için ‘gözlerimizi koruyalım’

Banka geçen ay 50 baz puan artırarak 1995’ten bu yana yaptığı en büyük tek artışını gerçekleştirdi, ancak bazı analistler para biriminin teslim olmasını önlemek için bahsi yükseltmesi ve küresel emsallerine ayak uydurması gerektiğine inanıyor.

Saxo Bank döviz stratejisi başkanı John Hardy Salı günü CNBC’ye verdiği demeçte, “İngiltere Bankası 75 baz puan artıramazsa, burada sterline ne olacağı konusunda gözlerimizi koruyalım.”

“İngiltere Bankası 75’e gitmeli, kabloyu gördüğümüzde buradaki küresel emsalleriyle eşleşmeli. [pound-dollar] 1985’ten bu yana en düşük seviyesinde işlem görüyor. Bu haftaki toplantıda 75 baz puana gitmezlerse, İngiltere Merkez Bankası’ndan gerçekten sağır bir performans olur.”

Düşünceleri, Cuma günü Deutsche Bank Global FX Araştırma Başkanı George Saravelos tarafından yatırımcıların “gerçek ve nominal varlık değeri yıkımı” olan bir dünyada “çok olumsuz reel getirilere” sahip para birimlerinden kaçınmaları gerektiğini söyleyen bir notta tekrarlandı.

FX stratejisti, Fed oranları zirveye ulaşana kadar ABD dolarının yükselişinin sonu olmadığını söylüyor

“Öyleyse GBP ve JPY’nin bu hafta onlarca yıllık yeni düşük seviyeler kaydetmesi sürpriz olmamalı. Buna ek olarak, önümüzdeki hafta Japonya Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası toplantılarının para birimleri için kritik öneme sahip olması gerekiyor: şahin bir dönüş gerekiyor. her ikisini de korumaya yardım et,” dedi Saravelos.

Deutsche Bank daha önce, özellikle sterlinin potansiyel bir ödemeler dengesi krizine maruz kaldığı konusunda uyarmıştı ve Saravelos, “İngiltere Bankası yanıtını hızlandırmazsa, sterlinin aşırı kaymaya karşı savunmasız” olduğunu yineledi.

Enerji fiyatı bir ‘oyun değiştiriciyi’ donduruyor

MPC’deki şahinler şüphesiz son sterlin zayıflığından endişe duyacaklar, ancak bazı analistler hükümetin enerji paketi ve giderek daha da karamsar ekonomik veriler ışığında Banka’nın kademeli bir sıkılaştırma mesajını tercih etme olasılığının daha yüksek olduğunu öne sürdüler.

Barclays, fiyatın dondurulmasını bir “oyun değiştirici” olarak nitelendirdi ve şimdi enflasyonun zaten zirveye ulaşmış olabileceğini ve enerji fiyat tavanının doğrudan etkisinin, 2023’te ortalama %9,5 olan yıllık tüketici fiyat artışlarını yalnızca %5’e düşüreceğini tahmin ediyor. Barclays analistleri, hane halkına baskının artık “önemli ama aşılmaz değil” olacağını düşündüler.

İngiliz borç veren, MPC’nin bu hafta yeni tedbirlerin tüm etkilerini kabul etmesini beklemiyor, ancak Perşembe gününü Banka tahminlerini güncellemeden ve anlatısını sıfırlamadan önce bir “geçiş toplantısı” olarak görüyor.

Barclays İngiltere Baş Ekonomisti Fabrice Montagne Cuma günü bir notta, “Daha zayıf verilerle tutarlı olarak, enerji fiyatlarının dondurulmasının açıklanmasının ardından muhalif güvercin seslerinin daha yüksek çıkmasını bekliyoruz. Bu, eğer olursa olsun, daha kademeli bir sıkılaştırmayı gerektirecektir,” dedi.

Barclays, Perşembe günü 50 baz puanlık bir artış ve Kasım ayında 25 baz puanlık bir artış ve hükümetin yeni politika önlemlerinin tüm ayrıntıları ortaya konduktan ve makroekonomik tahminler buna göre güncellendikten sonra tonda bir değişiklik bekliyor.

‘Aramak için toplantıyı kapatın’

Perşembe günkü toplantının, MPC’nin sterlin ve iç piyasalardaki düşüş konusunda ne kadar endişeli olduğuna ve hükümetin önlemlerinin para politikasını nasıl etkilemesini beklediklerine dair bir gösterge vermesi muhtemel.

ING Gelişmiş Piyasalar Ekonomisti James Smith, bunun “aramaya yakın bir toplantı” olacağını söyledi, ancak İngiltere Merkez Bankası’nın Fed’in liderliğini takip etmemekte formda olduğunu ve Fed’in 75 puanlık vites yükseltmesinin ardından Temmuz ayında 25 baz puan artırdığını kaydetti.

İşgücü kıtlığı, daha yüksek ücret artışı ve daha sonraki bir tarihte daha fazla merkez bankası sıkılaştırma şeklinde daha kalıcı enflasyon korkularını besleyebilse de, Smith bunun kendisini “radikal olarak daha yüksek bir politika oranı” olarak göstermesi gerekmediğini iddia etti.

Emons: Fed, ECB ve BOE faiz artırımlarını önden yüklediği için piyasalarda dalgalanma etkisi olabilir

“Swap piyasası, gelecek yıl %4,5 civarında bir terminal oranı fiyatlıyor. 75 baz puanlık yürüyüş, yangına daha fazla yakıt ekleme riskiyle karşı karşıya. yürüyüşler” diye ekledi.

ING, Perşembe günü Banka Faizini %2,25’e çıkararak 50 baz puanlık bir artışı az farkla destekliyor, ancak Smith, en az birkaç MPC üyesinin 75 baz puan için oy kullanacağını kaydetti.

“Güvercin komite üyesi Silvana Tenreyro Ağustos’ta yaptığı gibi 25 baz puanlık bir zam için oy verirse, 2008’den beri ilk kez – nadir görülen üç yönlü bir oy almamız bile mümkün” dedi.

Çağrımız doğruysa, Kasım’da 50 baz puanlık bir hamle ve Aralık’ta en az 25 baz puanlık bir hamle daha bekliyoruz” dedi.

Faiz oranları yükseliyor - işte paranızı nasıl koruyacağınız


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/09/21/bank-of-england-faces-pivotal-policy-decision-with-pound-at-multi-decade-lows.html

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir