Pahalı Eurobond Kenya’yı Yeni Sayının Önünde Endişelendiriyor


Kenya, Eurobond getirilerinin çift haneli rakamlara ulaşmasının ardından dış borçlanma seçeneklerini gözden geçiriyor ve bu, ülkenin yeni bir uluslararası tahvil satması durumunda karşı karşıya kalacağı yüksek finansman maliyetine işaret ediyor.

Hazine PS Julius Muia, hükümetin yüksek getirilerden endişe duyduğunu ve bütçe açığını kapatmak için borçlanma alternatiflerini araştıracağını söyledi.

“Kaynakları finanse etmek için uluslararası piyasaya gitmeye hâlâ hevesliyiz, ancak şu anda yüksek olan getiriler konusunda temkinliyiz. Finansmanımızı sürdürülebilir kılmak için getirilere dikkat etmeliyiz” dedi.

Kenya’nın altı Eurobond’u, ikincil piyasada yüzde 10’un üzerinde işlem görmek için son birkaç hafta içinde keskin bir şekilde yükseldi ve ülkenin küresel borç piyasasına dönerse alacağı fiyatlandırmanın bir göstergesi.

Bir yatırımcının sabit getirili menkul kıymetleri satın almaktan elde ettiği getiriyi ölçen getiri artışı, ABD Federal Rezervi de dahil olmak üzere büyük merkez bankalarının enflasyonu azaltmak için faiz oranlarını önemli ölçüde artırması beklenirken geliyor.

Yatırımcılar tipik olarak, ABD ve Avrupa hükümetlerinin yükümlülüklerine kıyasla nispeten yüksek riskli görülen Kenya gibi gelişmekte olan ve sınırdaki ülkelere borç vermede daha yüksek getiri talep ediyor.

Bu, Nijerya’nın, fon toplama için onaylanan zaman çerçevesi içindeki olumsuz piyasa koşulları nedeniyle planlanan 950 milyon dolarlık ihracını iptal ettiğini gördü.

Kenya Merkez Bankası’nın son verilerine göre, 2024’te vadesi dolacak 10 yıllık tahvilin getirisi 20 Nisan’da yüzde 7,18’den 2 Haziran’da yüzde 10,9’a yükseldi.

2028’de vadesi gelen 10 yıllık tahvilin oranı aynı dönemde yüzde 8,92’den yüzde 10,3’e yükseldi.

2032’de vadesi gelen 12 yıllık tahvilin getirisi yüzde 9,43’ten yüzde 10,4’e yükseldi.

Kenya’nın Eurobond getirilerindeki artış, ülkedeki dolar kıtlığı, işlemlerin ertelenmesi ve artan kredi riski algısına katkıda bulunduğuna ilişkin raporların ortasında geldi.

Kenyalı bankacılar lobisi, Kenya Bankacılar Birliği (KBA), dolar kıtlığının sistematik olduğuna ve bunun yalnızca belirli bankalar arasında geçerli olduğuna dair korkuları yatıştırmaya çalıştı.

Tahvil ihraç edildiğinde belirlenen faiz oranlarından çok daha yüksek olan ikincil piyasada şu anda görülen getiriler, ülkenin borcunun mevcut fiyatlandırılmasının bir göstergesidir.

Kenya, bütçe açığını kapatmak için bu yıl bir Eurobond ihraç etmeyi planlıyor. Basında çıkan haberlere göre, Haziran ayına kadar 1 milyar dolarlık (115 milyar Sh) borç satılacaktı.

Yatırımcılar, Federal Rezerv’in faiz oranlarını yüzde 0,25 ile 0,5 arasında artırdığı ve yüzde 6,6’ya sıçrayan enflasyonla başa çıkmak için daha da artırmak için agresif bir plan hazırladığı ABD’de daha iyi getiri arıyor.

Kenya, İrlanda ve Londra borsalarında işlem gören toplam 7.1 milyar $ (829.9 milyar Sh) değerinde dört Eurobond’dan oluşan olağanüstü bir portföye sahiptir.

Ülke, ülkenin sendikasyon kredilerinden uzaklaşıp yalnızca çok taraflı kredilere ve Eurobondlara odaklanmasına neden olan borç kırılganlıklarını azaltmak için imtiyazlı finansmana bağlı kalma konusunda IMF ile anlaştı.

Kenya, birikerek artan ticari borçların ve vergi gelirlerinin yüzde 63’ünden fazlasını alarak geri ödenmesi pahalı hale gelmesinin ardından borç portföyünü dengelemeye çalışıyor.

IMF ve diğer çok taraflı kuruluşlar da dahil olmak üzere imtiyazlı ve yarı imtiyazlı borçlanma, Hazine’nin borçla ilgili kırılganlıkları azaltmak için önümüzdeki yıllarda dış ticari borçlanmaya olan bağımlılığı sınırlama planının bir parçasıdır.

Kenya, IMF’nin ECF/EFF düzenlemeleri kapsamında 2021’de 565,6 milyon dolar, Ağustos 2021’de IMF’nin Özel Çekme Hakları (SDR) genel tahsisi yoluyla 725,7 milyon dolar borç aldı ve onaylandıktan sonra üçüncü ECF/EFF incelemesinden 244 milyon ABD doları bekliyor IMF Kurulu tarafından

Kenya, Dünya Bankası’ndan benzer bir düzenleme kapsamında Haziran 2021’de 750 milyon dolar ve Mart 2022’de 750 milyon dolar daha politika finansmanı aldı.

Çok taraflı kuruluşlardan, IMF’den ve Dünya Bankası’ndan borç alarak Kenya, daha pahalı ticari kredilere olan bağımlılığını azaltmayı çoktan başardı.

Parlamento Bütçe Ofisine göre ucuz Dünya Bankası ve Uluslararası Para Fonu (IMF) kredileri Kenya kredilerinin ortalama maliyetini yüzde 9,1’den yüzde 6,9’a düşürdü.

Kredi: Kaynak bağlantısı


Kaynak : https://newszetu.com/costly-eurobond-worries-kenya-ahead-of-new-issue/

Yorum yapın

SMM Panel