Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell Cuma günü enflasyonu durdurmaya yönelik sert bir taahhütte bulundu ve merkez bankasının ABD ekonomisine “biraz acı” verecek şekilde faiz oranlarını artırmaya devam etmesini beklediğini söyledi.
Powell, Wyoming’deki Jackson Hole’da merakla beklenen yıllık politika konuşmasında, Fed’in 40 yılı aşkın süredir en yüksek seviyesine yakın seyreden enflasyona saldırmak için “araçlarımızı güçlü bir şekilde kullanacağını” doğruladı.
Powell, art arda toplam 2,25 puanlık dört faiz artışı serisine rağmen, gösterge oranları muhtemelen ne teşvik edici ne de büyümeyi kısıtlayıcı kabul edilen bir alan civarında olsa da, bunun “durulacak veya duraklatılacak bir yer” olmadığını söyledi.
“Daha yüksek faiz oranları, daha yavaş büyüme ve daha yumuşak işgücü piyasası koşulları enflasyonu düşürürken, hanelere ve işletmelere de biraz acı verecek” dedi. “Bunlar, enflasyonu düşürmenin talihsiz maliyetleri. Ancak fiyat istikrarını yeniden sağlayamamak çok daha büyük acı anlamına gelir.”
Powell’ın konuşmasının ardından hisse senetleri düştü ve Dow Jones Sanayi Ortalaması 500 puandan fazla düştü. Hazine getirileri seansın en yüksek seviyelerindeydi.
Açıklamalar, enflasyonun zirve yapmış olabileceğine dair işaretler arasında geldi, ancak belirgin bir düşüş işareti göstermedi.
Yakından izlenen iki gösterge olan tüketici fiyat endeksi ve kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, büyük ölçüde enerji maliyetlerindeki keskin düşüş nedeniyle Temmuz ayında fiyatların çok az değiştiğini gösterdi.
Aynı zamanda, ekonominin diğer alanları da yavaşlıyor. Özellikle konut hızla düşüyor ve ekonomistler, geçen bir buçuk yılda işe alımlardaki büyük artışın muhtemelen soğumasını bekliyorlar.
Ancak Powell, Fed’in odak noktasının bir veya iki aylık veriden daha geniş olduğu ve enflasyonun %2 uzun vadeli hedefine yaklaşana kadar ilerlemeye devam edeceği konusunda uyardı.
Politika duruşumuzu kasıtlı olarak enflasyonu yüzde 2’ye döndürmek için yeterince kısıtlayıcı olacak bir seviyeye taşıyoruz” dedi. Geleceğe bakıldığında, merkez bankası lideri, “fiyat istikrarının yeniden sağlanmasının muhtemelen bir süre daha kısıtlayıcı bir politika duruşunun sürdürülmesini gerektireceğini” de sözlerine ekledi.
Ekonomi, genel olarak bir durgunluk tanımı olan negatif GSYİH büyümesinin ardışık çeyreklerinden çıkıyor. Bununla birlikte, Powell ve diğer ekonomistlerin çoğu, altta yatan ekonominin yavaşlıyorsa da güçlü olduğunu düşünüyor.
LPL Financial baş ekonomisti Jeffrey Roach, “Özünde, Powell şu anda enflasyonla mücadelenin büyümeyi desteklemekten daha önemli olduğunu açıkça belirtiyor” dedi.
Diyeceğim şey şu ki
Konuşma alışılmadık derecede kısaydı.
Powell dahil olmak üzere Fed liderleri, Jackson Hole sempozyumunu geniş politika değişimlerini özetlemek için bir fırsat olarak sıklıkla kullansa da, Powell’ın Cuma günü yaptığı açıklamalar yaklaşık sekiz dakika sonra gerçekleşti.
Sözlerinin daha kısa, odak noktamın daha dar ve mesajımın daha doğrudan olacağını belirterek konuşmasını başlattı.
Powell, “Fiyat istikrarı Federal Rezerv’in sorumluluğundadır ve ekonomimizin temel taşıdır” dedi. “Fiyat istikrarı olmadan ekonomi kimsenin işine yaramaz.”
Piyasalar, faiz oranlarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin art arda üçüncü bir 0,75 puanlık artış gerçekleştirip yürürlüğe koymayacağını görmek için Fed’in Eylül ayında yapacağı bir sonraki toplantıyı bekliyor. Powell, kararın “gelen verilerin toplamına ve gelişen görünüme bağlı olacağını söyledi. Bir noktada, para politikasının duruşu daha da sıkılaştıkça, artışların hızını yavaşlatmak muhtemelen uygun hale gelecektir.”
Tüccarlar şu anda yarım puan ile üç çeyrek puanlık artış arasında yakın bir fiyat biçiyor. Powell’ın konuşmasının ardından Cuma sabahı itibariyle, CME Group’un FedWatch ölçüsüne göre 0.75 puanlık bir hareket olasılığı %54,5 seviyesindeydi.
tarihe bakmak
Fed, mevcut politika için rehber olarak geçmişten bir ders kullanıyor.
Powell, özellikle 40 yıl önceki enflasyonun mevcut Fed’e üç ders verdiğini söyledi: Fed gibi merkez bankalarının enflasyonu yönetmekten sorumlu olduğu, beklentilerin kritik olduğu ve “iş bitene kadar bunda kalmamız gerektiği”.
Powell, 1970’lerde Fed’in güçlü bir şekilde hareket etmemesinin, 1980’lerin başındaki acımasız oran artışlarına yol açan yüksek enflasyon beklentilerinin devam etmesine neden olduğunu kaydetti. Bu durumda, o zamanki Fed Başkanı Paul Volcker, enflasyonu dizginlemek için ekonomiyi resesyona çekti.
Powell, durgunluğun ABD ekonomisi için kaçınılmaz bir sonuç olduğunu düşünmediğini tekrar tekrar belirtirken, Fed’in Volcker benzeri bir sonuçtan kaçınacaksa beklentileri yönetmenin kritik olduğunu kaydetti.
Powell, 1980’lerin başlarında, “yüksek enflasyonu durdurmak ve enflasyonu geçen yılın baharına kadar norm olan düşük ve istikrarlı seviyelere indirme sürecini başlatmak için nihayetinde çok kısıtlayıcı uzun bir para politikası dönemine ihtiyaç duyuldu” dedi. . “Amacımız, şimdi kararlılıkla hareket ederek bu sonuçtan kaçınmaktır.”
Powell’ın düşüncesini şekillendiren bir kavram “rasyonel dikkatsizlik”tir. Esasen bu, insanların enflasyona düşük olduğunda daha az, yüksek olduğunda ise daha fazla dikkat ettiği anlamına gelir.
“Elbette, enflasyon şu anda herkesin dikkatini çekiyor, bu da bugün belirli bir riski vurguluyor: Mevcut yüksek enflasyon nöbeti ne kadar uzun sürerse, daha yüksek enflasyon beklentilerinin sağlamlaşma şansı o kadar artar” dedi.
Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/08/26/powell-warns-of-some-pain-ahead-as-fed-fights-to-lower-inflation.html